《通论》要点 ——重读凯恩斯 #卢麒元#黄奇帆#温铁军#王孟源#瑞达利欧

维森：读懂凯恩斯的钥匙

读《通论》并非易事。武维斯恩是复旦大学的经济学博士，大学学的就是《通论》，后来教的也是《通论》，但他发现自己并没有真正读懂凯恩斯。他费了很大的劲，再去通读凯恩斯和哈耶克的著作，然后反复对比、大量阅读，最后写了这本书。所以，他是理解凯恩斯本人的一把钥匙。你在阅读凯恩斯的《通论》之前，如果先看这个的话，可能会轻松许多。

被误解的凯恩斯

凯恩斯其实是被误解和曲解最多的经济学家。在计划经济国家，他被理解为政府干预主义的鼻祖；在美国、英国，凯恩斯被认为是社会主义者；在研究《资本论》的大师们眼里，《通论》又是一本低配版的《资本论》。但所有人旁边认为，凯恩斯主张财政赤字、超发货币和用通货膨胀来刺激经济。

凯恩斯伟大吗？当然伟大了。但为什么凯恩斯会经常被误解，甚至遭到谩骂呢？凯恩斯的学术著作、文章、书评、政论和演讲稿整合起来的思想和政策主张，让人感到复杂、飘忽不定。因为凯恩斯是货币经济学家，这是很复杂、很难以琢磨的。贸然进去的话，基本上没有不迷路的。

理解凯恩斯的前提

了解凯恩斯，就需要了解他的出身、他所在的历史年代，还有卢老师的讲解。搞研究的话，你还需要对比各国的货币理论、各国的货币史，并结合货币制度史。你得搞清楚，别人口中讲到的，到底是凯恩斯本人的经济学，还是凯恩斯主义的经济学。

很多人其实是只丧骂怀（注：疑为“只骂凯恩斯”或类似口语，保留原意），很多时候他们并非真正的针对凯恩斯本人，而凯恩斯的学徒们在解释凯恩斯的时候延伸出来的凯恩斯主义和经济政策，事实上通过财政赤字和超发货币进行政府干预、通货膨胀、需求管理、大政府等，并非凯恩斯本人的主张。

凯恩斯的著作与核心

凯恩斯的主要著作是《货币改革论》、《货币论》和《就业利息和货币通论》。他们是在解释经济周期产生的原因和对策，他被称为“萧条经济学家”。我也不主张你去完整的研究凯恩斯，因为那个阅读量实在太大了。普通人集中于《通论》上，读懂已经很厉害了。

《通论》的主要贡献是从产品经济到货币经济，于是他有了今天的宏观经济学。阅读《通论》有三个重点：第一，凯恩斯讲的主体是企业家，而非政府。是企业家在给既定的资本设备上做决策，企业家的预期和投资决定总产量和就业量。

《通论》的核心是货币力量在决定投资、总需求和就业中的作用。《通论》的核心是市场的经济条件下，私有企业家的投资和生产带来的宏观的经济运行后果。第三，凯恩斯通篇在强调预期，尤其是企业家的预期在经济运行和经济衰退时的作用。理解了这三条，《通论》相对来说就好懂很多。

资本边际效率的重要性

此外，资本的边际效率这个概念，在现实中被大家有意无意地忽略掉了，这产生了严重的后果。比如我国的投资不断增加，所以经济高速增长，但是随着投资的持续增加，边际的效果是递减的，因为企业的利润下降。回到凯恩斯的《货币论》中的观点，一个国家的兴盛和衰败并不取决于 GDP 的大小，而是利润的高低。如果利润都在下降，那么追求 GDP 的增长毫无意义。

从资本的边际效率着再度《通论》，就会很好地理解凯恩斯。有句名言：对危机中起决定性的主要不是利率，而是资本家的边际效率的突然崩溃。经济危机时，是资本边际效率的突然崩溃，而利率的改变不足以抵消这个波动。

他否定了奥地利学派的观点，即市场利率过低导致过度投资。当过度投资或不当投资不能收回其成本时，经济危机的到来。这个观点，当代宏观经济学界抛弃了“资本的边际效率”这个概念，他只是继承了凯恩斯的分析框架，他其实已经抛弃了凯恩斯的萧条经济学的灵魂。

政策无效性与结语

当你真正地读懂了资本的边际效率这个概念，你就会懂得：资本的边际效率无法提升时，任何政府的财政政策和货币政策都是无效的。如果所有的企业家的预期都坏，资本的边际效率就提不上去了，任何的经济政策的努力和挣扎都是无效的。

为什么我们的经济学家当下还念念不忘利率这个工具呢？他们是在解决经济危机，还是在给特定的金融资本补充弹药呢？切记，资本的边际效率突然崩溃了，紧接着才是经济的大萧条。

这是我对维森的重读凯恩斯的解读部分的摘要。他是复旦大学的教授，我导（注：疑为“推荐”或口语，保留原意），我认为可以作为学习凯恩斯的敲门砖。