第 19 讲 价值规律

圣诞夜的备课与价值规律的重要性

大家好，今天是2021年12月25日，圣诞节，农历辛丑年十一月二十二日。去年的情况类似，圣诞和元旦是在隔离期间继续上课和聊天；今年的圣诞，我就待在写字楼里了，无论是圣诞夜还是整天，都在写字楼里跟大家一起度过。其实挺有意思的，原本他们约我去晚上去热闹热闹，后来我想了想，因为这是第十九讲“价值规律”，总怕这个事情怕太多太多的旗舰（注：疑为“嘉宾”或“朋友”，保留原词）大家会有一些分歧，所以我昨天晚上还是在加班，没有出去折腾。

因为我想了想，这个“价值规律”这堂课在我的大纲里边算是重头戏。另外，要结合当下的现实，实际上是中美博弈的一个重要的底层逻辑，也是MMT（现代货币理论）理论的重要底层逻辑。所以我们在这个问题上不敢答疑（注：疑为“大意”或“轻率”，保留原词），要做更细致一点的努力。

恩格斯增补与马克思的价值论断

马克思《资本论》里边并未有专门的章节讨论价值规律，我们的依据是恩格斯的《资本论》第三卷增补。也就是说，马克思《资本论》三卷结束之后，在第三卷第七篇第五十二章“阶级”这一章结束之后，马克思补了一个《资本论》第三卷的增补。增补了两个内容：一个是价值规律和利润率，一个是交易所。大家应该都知道，恩格斯这个人心细（注：原稿为“心急”，结合语境应为“心细”），而且呢还有洁癖，不愿意在马克思的援柱（注：疑为“原稿”或“著作”，保留原词）上做任何的增减。他之所以把它挑出来，是因为这事太重要。

恩格斯的这个增补呢，其实内容并不是特别的多。只不过呢，由于整个《资本论》三卷里边断断续续始终涉及到价值论、价值论的问题，价值论里边最核心的部分就是价值规律。价值规律里边却有利润率的问题，整个的交易都是围绕着交易所进行。这件事情呢，恩格斯在最后的增补里边单拎出来，显然恩格斯对《资本论》的理解早已经入木三分了，这是问题的关键啊。

增补的背景与阶级问题的铺垫

所以我们把它放在第十九讲，到了第二十讲这时候，我们可能会讨论阶级问题了，讨论一些涉及到资本的一些政治上的结构性的问题。第十（注：疑为“十九”或“二十”，结合上下文应为“十九”）讲是个关键。我尽量努力吧，因为好多我说过了，好多重要的朋友在这个平台上面，所以呢，也会在平台有一些争论。这是非常好的，这是非常好的，因为往往高手过招，有的时候才能把一些重大的哲学性的问（注：疑为“问题”）或者是涉及到的历史重大问题呢，搞搞清楚。

其实这件事情就是关于恩格斯《资本论》第三卷增补这件事情。其实我一读《资本论》的时候已经注意到了，但其实越是大家认为熟悉的东西，类似于价值规律，其实里边的内涵和深部（注：疑为“深层”）往往不一定能摸得到。这件事情重要在哪儿呢？重要在恩格斯似乎似乎在确认马克思关于价值规律的判断之后，就完成了价值规律的一些或者叫补白啊。

价值背离的逻辑与恩格斯的总结

什么意思呢？就是通常我们认为价格和价值，送（注：疑为“在”）商品的时候是一致的，长时间的时候是一致的啊。它是有一个约束性条件的，价格和价值背离，他是永恒，他要不背离不正常了。背离，那么背离的逻辑是什么？这才是资本的要（注：疑为“理论”）要回答的关键性问题：如何背离？是什么原因导致背离？背驴（注：疑为“背离”）对劳动所得和资本利得和构成何种的影响？

所以注意到恩格斯真的很厉害，都在这个增补里边，他用非常简洁的语言，非常清晰的把这件事情做了一个概述和总结。对《资本论》第三卷这个补白、这个增补，就显得极为重要了。我们呢，还是按照讲课的习惯，从定义和这个意义来出发，第一个部分讲价值规律的定义和它的意义。

价值规律的定义与社会必要劳动时间

马克思给出的价值规律的定义是什么呢？就是价值规律是商品生产和商品交换的基本经济规范。这里边有一个非常重要的定义，就是商品的价值量取决于社会的必要劳动价值量，取决于必要的社会劳动事件（注：疑为“时间”）。这是马克思给出的一个具有哲学高度的一个关于价值的一个定义，就是价值是必要的劳动时间。

他的哲学概述的前提是，总商品（注：疑为“总商品”或“所有商品”）所有的商品啊，董商品（注：疑为“所有商品”）符合这个规律的。总商品里边的那个的必要劳动时间和他的价值定义，决定了商品的价值。总商品这个概念下它是成立的，拉长时间他也是成立的。举个例子吧，北京古都啊，一千年之前就有房产。房产千年的房产的这个价格，剔除它中间的一些波动，它的基本的价格和他的价值是温和（注：疑为“吻合”）大概平均在跟金条这样一个水平，大概是这个这个意思。

当然我们不必要去钻牛角尖，总商品和历史长河他是一个空间概念和时间概念，因为哲学必须解决这个问题，所以马克思的定义阴道（注：疑为“严谨”或“准确”，保留原词）而准确的。

现代经济学的局限与资本决定论

这件事情呢，他被现代经济学勾你去了（注：疑为“忽略”或“抛弃”）为什么呢？因为价格价格永远是变动不羁的。我们一般意义上接受的经济学是价格供需决定的，供给需求决定的。供给啊，大于需求的时候，那就会向下；当供给小于需求的时候，价格就会上去。供给商（注：疑为“供需”）与需求，供需啊，决定商品的价格。帽子（注：疑为“大概”或“也许”）他帽似（注：疑为“可能”）某种特定条件下也成立。

如果我们就到此为止，其实马克思呃、恩克斯（注：应为“恩格斯”）就不会写增补。增补的意思是他们发现了一个重大的问题，这也是资本的要（注：疑为“理论”）要说的问题：就是在资本主义条件下，工序（注：疑为“供求”）资本主义条件下，供给与需求是由资本决定的。那么结论也就出资本主义条件下是由资本决定的。

五念（注：疑为“第五”）一段说的原话，这是吗（注：疑为“吗”或语气词）第三卷上的一句原话，马克思是这样说的：“商品不只是当做商品来交换的，而是当做资本的产品来交换的。这些资本要求从剩余价值的总量中分道（注：疑为“分到”）和他们各自的量成比例的一份，或者他们的量相等时，要求分到相等的。”

其实你读完这段话，你知道你的马克思已经说清楚，不是把它当做商品来交换，而是当做资本的产品来交管的（注：疑为“交换的”），决定了价格。资本确定论（注：疑为“资本决定论”）而压值（注：疑为“价值”）是劳动决定论。请一定要注意到问题的本质：价值是劳动节定论（注：疑为“劳动决定论”），价格资本决定论。

金融决定论与剩余价值的分配

我们的好多聪明的朋友也发现了这个问题，例如核心（注：疑为“何帆”或某学者名，保留原词）他也提到了，金融决定计量的决定价格，金融决定论或者是资本决定论。大体上公西（注：疑为“西方”）决定哈，就是当代西方经济学里边的公西（注：疑为“西方”）决定了啊。是一次（注：疑为“其实”）我觉得这个不是推翻的问题，也不是挑战的问题，是一个完善和不同，因为他基本上需（注：疑为“已经”）进行揭露了问题的本质。

甚至现代理论MMT里边，实际上实际上恰好是在用资本论里边的价值规定。因为资本创造需求这句话非常重要，资本创造需求，所以创造价格。因为资本可以截断工具（注：疑为“切断”或“控制”），注意贸易战、科技展（注：疑为“战”）、金融展（注：疑为“战”），资本可以截断工具，所以资本也可以创造价构想（注：疑为“价格”）。

说什么呢？刚才马克思的那段定义里边涉及到两个内容，一个是关于价格的问（注：疑为“问题”），另外一个是关于胜利（注：疑为“剩余”）价值。是那段话翻译成中文的白话文，就是说资本在整个的交易过程中需要参与剩余价值量的分配的。也就是说，资本利得里边他要涉及到如何分配劳动费（注：疑为“劳动”）整个的剥削，在价值规律里边做出了比较明确的表达。

垄断阶段与超级地租的剥削

整个的这个价值规律的过程中，我们真切感觉到了资本主义发展的不同阶段啊，特别是资本主义发展的比较高级阶段，到了垄断阶段，基本上形成了资产价格或者是商品价格一种绝对的绝对的控制断（注：疑为“垄断”）的阶段，是一种绝对控制。

如果如果你在香港观察连续观察香港的房地产你就懂了，马克思和恩克斯（注：应为“恩格斯”）要要说什么？房地产的价格，香港房地产价格恰恰是在资本垄断之下形成的一种特殊的价格，超越了价值规律的。没有（注：疑为“当然”）当然是这个价格远远超越了必要劳动时机（注：疑为“时间”），远远超越了必要劳动，就是因为他极度扭曲，超越了必要劳动时间。

所以通过超级地速（注：疑为“地租”）形成了对劳动者剩余价值的嗯（注：语气词，可删去）。我知道这堂课不好上啊，因为讲着讲着就是绕着（注：疑为“为了”）为了说明这个问题，我们回到嗯（注：语气词，可删去）回到这个基本面来。记得大家可能记得我，我只一次（注：疑为“只提过”或“只讲过”）在谈过研究经济的三大理论啊，第一个是创造价值的理论，第二

资产定价与价值投资的底层逻辑

资产定价理论是构成我们研究投资的三大根本性理论之一，另外两个分别是价值投资理论和创造价值理论。资产定价理论的底层逻辑至关重要，如果你不了解它，就无法理解价格与价值背离的原因，也无法理解泡沫是如何出现的。作为价值论中非常重要的部分，资产定价在哲学层面上基于“必要劳动时间决定价值”这一原理。所有的资产或商品，其价值由必要劳动时间决定，这是一个总体概念或长期概念。而在单个商品或特定时间节点上，价格可以严重背离价值。这种严重的背离，若关注资本对供需的扭曲，便能理解其背后的机制，这一点非常关键。

恩格斯对价值规律与利润率的概述

恩格斯在《资本论》第三卷第七篇第五十二章结束后，对价值规律和利润率做了一次概述。读完之后我颇为惊讶：价值规律讨论的是资产定价理论，而利润率讨论的则是价值投资理论。随后恩格斯又补充了一段关于交易所的内容，指出交易所是资本扭曲资产价格和商品价格的一个特定工具。讲到此处，我们开始可以理解价值规律在微观层面的含义，能够看到一些具体的现象。结合今天重复的三大理论运用，这对大家理解资产定价具有重大甚至决定性的意义。

资产定价的两个重要结论

在此我们要特别注意两个重要结论。第一个结论是：资产与商品的价值决定于必要劳动时间，即劳动决定价值。第二个结论是：资产与商品的价格由资本决定，即劳动决定价值，但资本决定价格。资本为了获取资本利得，必然通过扭曲资产或商品的定价来剥夺，或者在分配环节进行部分剥夺。这实际上是恩格斯对《资本论》三卷做的一次总结，其微观意义大体如此。

宏观治理与价值规律的遵从

宏观层面的意义在于，如果你是一个伟大的国家，治理国家时必须遏制资本对资产或商品的垄断或超级垄断。如果放任资产价格和商品价格的垄断，导致资本利得严重侵蚀劳动所得，必然使社会陷入悲惨或混乱的状态。因此，社会主义的存在就是要对冲资本对资产和商品的操纵。现代资本主义深受马克思《资本论》的影响，也深受社会主义运动和思潮的冲击，因此在一定程度上，英美法等发达资本主义国家通过立法对资本垄断进行约束或控制，有的约束得好，有的较差。这种宏观控制源于财政政策，核心是税政和金融政策，通过这两者进行某种调控。一言以蔽之，社会主义国家一定要尊重价值规律，资本主义国家在某种意义上也一定要遵从价值规律。如果不尊重价值规律，国家治理必然走向衰败，走向历史的反面。

价值规律的历史性悖论与现实扭曲

因为价值规律在资本主义社会条件下会形成历史性的悖论。一旦资本控制了供给与需求，也就控制了价格，这涉及到我们对事物的认知和理解。按照马克思的价值规律，所有商品和资产存在一个合理定价，其逻辑是必要劳动时间。如果这个合理定价成为交易现实，资本利得和劳动所得必然导致某种冲突。但事实上，无论是社会主义国家还是资本主义国家，大部分时间合理定价并不存在，都是不合理定价或扭曲的。例如，在社会主义建设初级阶段，为了迅速完成工业化，农产品定价偏低，对第一产业的劳动所得进行了某种程度的剥夺，以形成工业积累。那时农业的劳动所得甚至资本利得通过“剪刀差”转移，为工业资本利得的放大或迅速完成工业化做出了贡献。这是所有或部分社会主义国家出现的问题，它不符合价值规律，但又是国家治理所必须的。

资本利得倾斜与香港案例

由此我们可以理解，为什么有些国家商业资本利得那么高，有些国家金融资本利得那么高。当一个国家的财政主权和金融主权不再由老百姓掌握时，整个体系的倾斜会导致第一产业（农业）和第二产业（工业）的资本利得迅速被蚕食，而增加商业资本利得，特别是金融资本利得，从而形成地方发展的悲剧。经典代表就是香港。香港的扭曲在于扭曲资产价格，其中最核心的资产是房地产。通过扭曲房地产价格，香港的金融资本带来了巨大的金融资本利得，这源于超级地租。如果你读懂了《资本论》，真的理解了价值规律，那些小动作在你面前便无所遁形。

美国金融资本的操控与危机

如今在美国发生的事情也是如此。由于苏联解体，美国最主要的外部约束力量消失，内部约束力量也因左翼受到残酷打击而减弱。在某种程度上，犹太金融资本掌控了美国的财政制度和财政政策的制定权，以及金融政策的制定权。他们开始长时间地扭曲美国的资产价格或商品价格。2008年的金融危机就是扭曲房地产价格的杰作，旨在让部分人的金融资本利得实现最大化，使得美国国民的另一部分受到伤害，并使美国经济出现严重问题。此后，这个问题并未得到解决。

资本决定价格与定价权的人权属性

我们接下来还剩五章，可能会留出一节课来讨论阶级问题。阶级是一个立法权问题，在《资本论》中涉及资本决定还是劳动决定的问题。说到美国2008年之后，价格仍是资本决定，而且这种资本决定升级到了更高的成本，即炒作资本市场。你们注意到，美国资本市场的价格也出现了一次非理性繁荣，这又导致美国第二轮超级资本利得的出现。当然，美国资本市场的超级资本利得出现，不仅是掠夺美国劳动者的剩余价值，更是掠夺全球劳动者的剩余价值。马克思和恩格斯在第三卷增补的内容中谈到利润率，其实谈到的是资本利得决定价格后导致的利润率出现，它决定了资本流动的方向。

资本流向、流速与定价权的本质

在研究投资时，我们讨论资本的三个问题：资本的流向、资本的流量和资本的流速。它们决定了在某一特定领域里的资产价格或商品价格，因此我们在K线图中又看到了价格的变动。其决定性的原理和底层逻辑就是资本决定。虽然没来得及谈阶级，但今天我们可以给出部分结论。何为定价权？这个定价权应该由公权决定，但这个世界上供需可以决定的事情很少，还是资本决定资本决定资产的价格和商品的价格。这个定价权涉及到基本的人权。定价权重新定义了人权。西方世界讨论民主、自由和人权时，极少有人说定价权是基本的人权。如果这个定价权控制在少数资本家手上，特别是犹太资本家手上，何尝不是一种野蛮？

奴役的本质与MMT的理论基础

奴役过程并非总是伴随血腥的刺刀，但它依然是赤裸裸的剥削、压榨和奴役。如果我们回到《资本论》的语境来重新讨论人权，可能会发现，某些人眼中的集权专制，反而可能基于对定价权的掌控而形成某种复杂的成全。

今天进入第三个环节：MMT与价值规律。凯尔顿是一位优秀的经济学家，我相信他是美国或西方少数能读懂《资本论》和《通论》的经济学家之一。MMT的理论依据，只不过是在价值规律的基础上进行了升级。

MMT认为“需求创造信用”，请大家记住这句话。许多朋友问为什么是需求创造信用，这实际上是一个复杂的逻辑结构：拥有资本者可以创造需求，需求决定商品或资产的价格，而价格决定了你的信用。

这个逻辑结构在特定条件下不仅成立，而且是真理，这也是MMT今天这堂课的理论基础。整理出这个逻辑过程具有重大的理论意义和现实指导意义。

MMT成立的前提与全球美元体系

MMT理论成立的前提是“四Y”，即全球的美元结算系统。在这个系统下，美国只需要创造资本就能创造需求，从而形成上述的逻辑链。凯尔顿在他的著作中也把这件事解释清楚了。

但这里有一个并非永恒存在的前提条件，那就是生产的过剩。无论是绝对过剩还是相对过剩，这一前提并非永恒存在。

在特定历史周期，由于中国这样的世界工厂出现，其生产能力极为强悍。除了中国以外，整个南亚、东南亚也出现了生产过剩，他们具备创造供给的功底，且一直处于相对过剩阶段。

因此，创造需求变得非常必要。如果不能创造需求，供需矛盾就会失衡。美国通过创造需求来平衡攻击（注：此处疑为“供需”或特定术语，保留原意），形成了MMT。

贸易战的底层逻辑与价值规律

按照凯尔顿的逻辑，世界走向如此，美国人选出了一位总统叫特朗普。特朗普决定打击攻击，发动贸易战、科技战、金融战，以此来打击供需失衡。

世界上还有一些特别疯狂的人，他们将粮食作为武器，将能源作为武器，时不时地通过掌握供给与需求，制造恶性通货膨胀和恶性通货紧缩。

如果你今天听到这堂课，你就知道了恶性通货膨胀和恶性通货紧缩的底层逻辑就是马克思的价值规律。价值规律正向体现为劳动决定价值，逆向体现为资本决定价值。

资本操纵价格后出现的某种波动，是资本获得利得的重要源泉。这种有规律的波动，正是资本收割的过程。

价值概念的忽视与定价权的丧失

在现代经济学中，价值规律常被作为一个没有用的概念忽略掉。没有人去计算一个茶杯、一部手机或一辆汽车所达到的必要劳动时间，即价值量的表达不再精确。

我们偶尔用一个概念叫“成本”来表达，但这里隐含了劳动所得的真实价值表达，即必要劳动时间和应给劳动者的劳动所得部分的精算。

大家主要关注的还是价格。由于供需理论、供需曲线和供需决定论，导致了剥夺的合理性，或者说资本利得的合理性。因为价格是由市场决定的，也就是由“上帝”决定的，所以被认为是合理的。

我在第一段时念过马克思的那段原话，结束之前我会第二次再念一遍。如果大家将来有时间，我还是希望你们买一本《资本论》去读。

恩格斯增补与大国治理的责任

恩格斯在《资本论》第三卷的增补中，有两根两节：一节是价格规律和利润率，第二节是交易所。这段很短，恩格斯没有说那么多的话，我想增补放在这里，其实已经把他的意图交代清楚了。

读《资本论》时，马克思每一卷的手稿说明、前沿介绍和他最后的增补都非常重要。没有人像恩格斯那样了解马克思本人是怎样思考的，恩格斯是最逼近马克思真实想法的人，而且他有足够的文献佐证。

价值表达既然如此重要，那么作为国家治理，一个负责任的大国必须尊重价值规律，必须非常清晰地计算必要的劳动量。这是一个文明的标志。

也就是说，一个负责任的大国，不管叫资本主义也好，社会主义也好，还是中国特色社会主义也好，这是一个基础性的工作。对资产商品的价值表达应有一个精算，这个精算内容里特别是要包含劳动所得的价值。

如果我们知道了它的价值，在价值与价格的关系里边，就能指导如何做某种形式的对冲。因为定价权基本的人权，如果我们不对定价权做管理，实际上我们在某种意义上（以香港为例）放弃了财政主权和金融主权，将定价权直接交给资本。

那政府、政党、人民就显得不那么负责任。一个负责任的政党或者是政府，必须非常清晰地处理价值规律问题，价值表达非常重要。

价格扭曲与资本载体变迁

很多人认为难道交易的过程、市场的过程没有表达吗？请一定记住，它表达的是价差，价值内在关系现在没有直接关系。而价格的表达，要么被扭曲为极夸张的价格，严重背离价值；要么被压缩，所以形成了某种意义上的对剩余价值的剥夺。

马克思说他拿到他合理的份额，而不是拿到他不合理的份额。拿到他不合理的份额，他就必然导致资本的大规模出逃，类似于香港所发生的事情。

在这里我要提示一下，随着产业不断的升级，随着科学技术的发展，我们已经在2015年进入到数字经济时代了。

数字经济时代，资产或商品的定价开始发生快速的漂移。漂移就是资本的载体，传统的比如说砖头，迅速漂移像Data。所以在新的时代，资产定价正在发生猛烈的变化。

以美国为例，现在苹果已经是2.8万亿美元的市值。整个中国资本市场以前（2015年）还是六个苹果，现在变成五个苹果。

整个的定价过程既有他的合理性，毕竟是市场交易的结果；也存在内在的制度、政策上的原因，财政制度和金融政策上的原因导致出现这样一个局面。

新的信用载体与空间博弈

这里有三件事情提醒大家注意，开始要做研究。因为信用也在转移，需求创造出一个什么新的需求呢？排放权。它变成了新的信用的白T（注：疑为“载体”或特定术语），甚至可能构成货币发行的依据。

大家一定要高度注意这档事儿，这件事情非常非常重要。

另外，由于高科技的突飞猛进，无论是资本的载体还是国家的安全，更依赖的空间——第一个太空（外太空）。太空具有对地球安全的决定性意义，当然不仅仅是个安全域，它也既有决定心理价格，决定心一（注：疑为“新价值”或特定术语）。

第二个电子空间，就是苹果他们现在正在抢的苹果（注：此处口误，指代科技巨头争夺的电子空间）。美国的科技公司正在强占的电子空间。

太空、电子空间，整个的价值规律里边，随着时代的不断发展，资本的载体在变化，定价的方法、定价的逻辑也在做某种意义的成长延伸。

我们研究价值规律的时候，也要随着整个时代不断地向前走动，学会前进，先第一个部分，定义，有意义。

建国历程与新的博弈论

第二个事情是讲了这个悖论，就是定价逻辑的悖论、价值规律的悖论，资本主义社会里边到底价格是个怎么回事的。

三个部分讲了MMT、价值规律。四个部分，我们开始讲第四个部分，就是新的博弈论。

我国整个的成长过程中，今年是建国七十二周年。在成长的过程中，我们经历了两个阶段吧，第

苏联解体与中国早期探索

一个阶段是受苏联影响的那一套苏联政治经济学教科书体系。我个人认为，相比较而言，那一套体系在尊重价值规律、处理定价权问题上，还是由全民族考虑，对国家整体负责。同时，由于我国历任领导头具有极高的觉悟和水平，包括毛泽东、邓小平，所以他们比较早在上个世纪六十年代就已经发现了国家资本主义的问题，即国家资本主义必然走向官僚垄断资本主义。

我在开课之前，在我尊敬的李胜明先生（李胜明院长）发的一篇文章上，我做了一点点的评述。苏联解体正好是三十年前的圣诞节，那一年我二十八岁，挺年轻了。因为特定的历史决定了我们每一个人的命运，好多人在讨论苏联解体的原因，我说你们不如倒过来思考中国为何没有解体。实际上，苏联的解体源于赫鲁晓夫。不要一定把赫鲁晓夫当成坏人，不要用好坏来鉴定赫鲁晓夫。可能我国的领导人更早发现国家资本主义的问题，只不过赫鲁晓夫没有那么高的哲学高度，也没有能力来解决“国家资本主义必然导致官僚垄断资本主义”这样一个结论，没有解决，最后九一年解体了。

而我国的领导人进行了深刻的思考，毛泽东、刘少奇、邓小平都在想一个问题。所以他们在六十年代带着人去读苏联政治经济学教科书，毛泽东读完了发现官僚垄断资本主义是个大问题，要打倒他们，打动了文化大革命。这也没怎么达到，但这个事情呢，整个的过程积累了非常重要的理论基础和实践经验。实践经验是失败的，理论基础“无产阶级继续革命”这个理论也是不成功的。它为改革开放奠定了一条路，就是试过了错，试过了这条路——人民直接代替官僚垄断这条路。

改革开放与定价权回归

那么怎么办？必须向国家资本主义引入社会资本。改革开放，一九七八年我们开始改革开放。改革就是让社会资本进入国家资本主义，开放就是让国际资本进入国家资本主义。这两个进入之后，形成对国家资本主义固有矛盾的某种程度的对冲，同时它在某种意义上也解决了国家资本主义走向官僚垄断资本主义这条路被堵上了。所以八九年，中国在苏联已经完成了官僚垄断资本主义的那一刻跨越了。

今天我们回到价值规律，回到定价理论，回到这个基本的价值规律里边来。我国在改革开放之后曾经有一段时间，可能用两个事情来定义时间节点。我一向对时间敏感，大家都知道我每天念时间、念时间。一九九四年的分税制和一九九五年的汇率并轨，算是两个重要的事情。我们是一个严重资本稀缺和市场稀缺的国家，我们放弃一部分主权，换得了资本和市场。

这件事情持续到什么时间呢？是二零一四年和二零一五年。二零一四年我们取消了分税制，二零一四年我们取消了分税制，央税地税合并；二零一五年我们取消了汇率并轨。即使我国的政治家，我不知道大家注意到没有，还是非常优秀的，这个价值规律是懂的。这个定价权放出去这段时间出了好多事情，后来拿回来了。

拿回来的过程中剧烈冲突、矛盾和冲突。好多人问我是特朗普要打贸易战吗？我说不是。换任何一个人上来，四年央地税合并、一五年放弃汇率并轨之后，贸易战必然发生。因为这涉及到定价权的争夺，这是价值规律决定的，不以人的意志为转移。不是哪个人要干、哪个人就不干，这是价值规律决定的。当我们重新拿回来关于中国资产的定价权、关于中国商品的定价权时，冲突不可避免。既有内部的资本利得与劳动所得的激烈冲突，又有源于国际上的资本利得与我国劳动所得、我国劳动者剩余价值的争夺。

中美博弈与跨周期调节

好多人说怎么看中美关系呢？大国博弈啊，老二不能起来。其实我们可以不用写小说的手法、不用文学的手法，还是回到《资本论》的角度看中美博弈，就显得比较清楚。所以我把第四个部分心博一论（注：应为《资本论》相关论述），那么关于定价权的争夺，实际上就是主权的争夺。

其实第一个部分，我觉得我们从十八大以后，就是习主席在这个问题上做得非常好。不容易，四年央地税合并、一五年取消汇率并轨，我们实际上在争夺中国的财政主权和金融主权。在整个过程中，虽然有诸多还需要进一步的完善，整体的思路是明确的，这一点特别特别的重要。

而且呢，在整个的一个过程中啊，记得一六年特朗普当选之后，很快就开启了贸易战略。我们在一四年、一五年刚干完这个事情，连三年的喘息时间都不给，连三年的喘息时间都不给，就发起了贸易战。然后贸易战之后一系列的动作，包括香港的暴乱、回报（注：可能指某种事件或政策），整个的南方的提长方向类的压力啊，一系列的问题。但我们大体上顶住了。

我们虽然并没有获得国际意义上的资产与商品的定价权，你们看到了我们在做什么。我们为什么要处理恒大？我们为什么要处理互联网企业的垄断？我们为什么要处理教培？所有一系列动作，关乎与商品的定价权，关乎价值规律的认识和理解。初始阶段，我们的主要工作是争夺或者对决的过程，这需要一个历史过程。

我们能做到的事情，就是“军书平准”（注：应为“均输平准”），就是我们均输平准的意思。就是有些东西，有些东西有跨越时间周期。跨越时间周期，所以我一直在强调，过两天可能大家能看到我那个凤凰的专访了，那个上面我说了，美国人正在进行逆周期调节调整，而中国进行跨周期调整。

它的区别是什么呢？美国经济调整的最佳时机错过了。是美国经济好转之前就必须调，但是由于政治因素，所以特朗普、拜登时间节点错误了，现在调就是美国经济将现额衰费（注：可能指显著衰退）的时候。Paper多表（注：可能指“怕死”或特定术语，音译）真的是不想活，不想活，自己自己要往坑里跳。逆周期调节是非常糟糕的一件事情，因为这不是战争，这不是什么大型的，这不应该进行逆周期调节的。

那么中国为什么也不进行顺周期调节？美国在逆周期，中国也不是顺周期，中国是跨周期调节。中国必须得把轮流的问题（注：可能指“漏洞”或“难题”）在阵痛中解决了。其中最核心的部分，地产定价、价值规律把正好解决了，资本地者压下来，让劳动所得登场。在整个的博弈里边，时间是个非常重要的东西。跨周期调节就是需要将这个时间节点跨过去。

而跨周期调节需要一个政治上的高度稳定。因为正好是十九大和二十大啊，就是这个跨周期调节的时间节点，差不多需要四年左右的时间啊，这个非常重要。所以当下的一系列事情，我个人认为都非常好，做的很对、很好。跨周期调节要坚定不移，即便是经济增长之俗掉一点速度下来，也要完成去调节。不要听那些个机构经济学家的建议啊，就是要积极啊、要宽松啊，不让跨周期调节，还是要资产定价、还是要资本逻辑、还是要资本决定，他是不可以的，他是不可以的。

均输平准只是一个救治的过程，不是根治。根治的过程呢，还是在立法层面，将来通过直接税来彻底解决问题。现在我们需要争取实践，做一个基本的均输平准。这是一个古典思维啊，古典思维。博弈论里边第一句话是均输平准，第二句话禁用被落信用悖论（注：可能指“囚徒困境”或“信用悖论”）。实际上就是需求决定，我刚才讲MMT创造需求，需求决定信用。这个事情也可以在中国人手上把它改成供给决定信用，将这个悖论调过来。因为我们有跨

周期调节与财政金融基建

周期调节能力的供给，决定论或者是劳动决定论，要依靠的是什么呢？要依靠的必须是国家资本，举全国之力，与国际金融资本进行一种平衡来完成。这堂课可能讲到这个程度呢，那就有点“议政”了。其实我根本就不想议政，哎，一点议政的意思都没有。因为我国很快就面临着大规模的财政基建、金融基建了。

财政基建是什么呢？就是税政改革，就是要建立直接税体系，那才是解决我国定价权、长治久安之策呀。那个时候我们才能由劳动决定和资本决定大致某种平衡啊，不是现在纯粹的资本平衡。我们现在只能跟他做对冲，不能解决这个问题，所以财政基建在二十大之后进行吧，可以解决这个问题。

另外一个金融基建，应该新改的核心实际上是人民币的问题，主权货币的国际地位的建立啊，如遍利啊（音），这个将来作为一个话题稍微长一点的来讨论。它非常幸运，就是我国呢保留了国家资本主义的一些非常优秀的部分。我国在七八年改革开放之后，国家资本主义、社会资本主义达致了某种条件的妥协与平衡，所以我国现在是国家资本主义、社会资本主义融合的这样一个好多人说起中国发展优势的时候，他们看到了中国国家资本主义的这个厉害的地方，还有优势的，他们也看到了我国社会资本主义的优势，他也有厉害地方。

纯粹的社会资本是无法对抗国际金融资本的，有了国家资本就可以对冲国际金融。纯粹的国家资本没有社会资本的积极性，也无法对抗国际金务（音）。你们知道六十年代中国的那场激烈的思想运动，导致了我国达成今天这样的个局面。所以我常说不要轻易评价一场运动，建议给他结论，一定给一些带来了很大的伤痛，未必没给历史带一扇窗啊。

历史评价与价值规律的自觉

不要轻易的评价一些历史人物，比如说克鲁难道（音），五十年代大岭的鹤路小夫（音）没有看到国家资本主义的问题吗？只是由于他个人的哲学高度和能力，至于鹅租共（音）整体上的哲学的高度和能力，五十年代六十年代他们没有完成我国领导人那么痛彻的思考，但是思考而且进行了痛彻的甚至惨列（音）的实验，最后终于得出一个大家公允同意的一个结论：改革开放，国家资本主义与社会资本主义将融合，创造出一个崭新的模式。

这个模式既有极高的效率效能，可以保障国家与人民的某种程度上的安全。证据今天我们课程讲讲的大可以给结论了，甚至从某种意义上也高度闭合了马克思和恩格斯强调的那的价值规律。这个价值规律我们今天自觉啊，从自在走向自觉，在深刻的来对他进行一些认识。

讲到这好快接近卫生（音）了，再你演一遍吧。马克思关于价值规律这段描述：商品不只是当做商品来交换的，而是当做资本的产品来交换。他这写写东西真有意思啊，这些资本要求从剩余价值的总量中温道（音）和他们各自的量比例的一份。听马克思说什么了？这些资本要求从剩余价值的总量中分到和他们各自的量成比例的一部分，或者他们的量相同时要求分到相等的。

我总是觉得马克思思考问题的方式方法确实独特，有的时候呢我们不知道马克思恩克斯（音）在说什么，但是有时候你要一旦知道了你就知道这两个德国人真的厉害。另外呢人家说个价值规律说这个价值规律其实是不存在的，因为总商品什么时候有个总商品呢？没有的嘛。什么时候可以一千年讨论一个价价格的波动是围绕着价值规律来波动的呢？也没有吧。

背驰背离是用横的背驰的过程中所有的故事悲欢离合，当然我们是庸俗的人投资的那个道理正好在悖论里边也产生了。当然一个大国的治理的也在这里变了。今天呢课就抢这么多，呃，越讲到复杂的时候呢越容易这个扰啊，一点让绕就绕吧，呃慢慢就习惯了。

苏联解体与美国现状的反思

原本是想说说两句这个当下的情况，后来想了想也不急吧，也不那么今天正好是呃苏联解体是三十周年。在十周年的时候我写过一篇苏联解体十年纪，后来那篇文章我印象里应该是发到信报财经月刊吧，后来是好像被全都给删了，后来又找也找不着。呃那个时候对苏联的认识还大不了今天这个高度啊。

大体上我们可以给这个逻辑上梳理清楚的就是列宁同志面对纷云复杂的政治变化的时，来不及来不及进行马克思或恩克斯（音）是的方式的是是的思考，来不及他必须迅速解决当下的问题，所以他写了《国家与革命》。其实马克思一直在想写《国家与革命》，写这个国家与资本的关系，受制于国家与资本的关系没写出来。他后来到了晚年的时候他就写不出来，不是也可能是总之没写出来，哼哼，哎，写作的人都知道有的时候千言万语就是无法无法落笔呀。

《国家与革命》这部书指导苏 v i（音）的建立，但是列宁忽略了一个重大问题：国家资本主义是社会主（音）因为社会那个主义或是社会没有充分的表达出来资的本意，让劳动所得以资本利得做出均衡。他在国家资本主义起不到这个作用，或者是在特定的周期里边能起到一部分作用，但最终由于他滑向官僚垄断资本主（音），官僚垄断资本主义，官僚垄断资本利德定会侵害劳动所得的吗？走向反面是必然。

所以好多人不从这个角度来苏联王打王国的原因（音），对更多的是就男儿这个角度或者是文学的角度可以的。我们从苏联解体看到了什么呢？我们看到了两个方向都有问题。第一个方向官僚垄断资本主义一定会走向历史的反面，为什么全体苏联人民会抛弃呢？是因为大家不喜欢，因为劳动所得与官僚资本利德之间形成的那种矛盾和冲突已然不可调和。

所以结论不是谁好谁不好，谁是男的谁是女的，这个显得更觉悟跟这没什么关系。因为这件事情最好的时时间节点我说了，上了十几六十年代，如果中国领导人和苏联领导人在这个问题上的哲学思考能同步的话，苏联的悲剧是可以避免。这这个历史不是这样的，为什不是这样的？

另外一个我们注意到的危险的倾向，趁在美国发生金融垄干（音），金融垄断资本主义控制的财政主权、金融主权和当年的苏联官僚论的资本主义看上去不一样，本质是相同的。他开始将金融资本立得无限放大，吞噬美国劳动者的劳动所得，尊是全世界劳动者的劳动所得。虽然他有那么那么多的文学等政治学的解释，民主自由人权等等，本质上的剥削肉眼可见。

所以美国的当下的金融垄断资本主义没有未来，悲惨的是我们还看不到还有改变的机会。虽然美国的左翼啊在呃民主党里边的一些左翼也提出了一系列的思考，显然美国的左以（音）特别是民主党内部的左右张（音）的是货轮（音），他们无能力可预见的未来获得执政权来改变美国当下的现实。

结语与节日祝福

所以我想起了一首歌，悲剧看到前苏联看到当下的美国，其实我们更多的是思考我们自己，我们如何跨越官僚鲁办（音）资本主义的金融垄断资本主，走下一个国家资本主义、社会资本主义体高度融合均衡。好吧，今堂今天这堂课价值规律这堂课钻石送给大家的节日礼物吧。

我在准备元旦那堂课了，因为那我们下一堂课是元旦聊天儿，又是今年遗始（音）那次聊天挺重要的。嗯不管怎样吧，我怎样祝大家圣诞快乐，呃保重身体，一切都要好好的，要养好。那么明天下午三点钟呢我们再再见面，再讨论来研究一些其他的问题，谢谢大家。