第 07 讲 价值尺度——货币

禁言风波与课程预告

大家好，今天是二零二一年七月十号，辛丑年六月初一。今天是一个神奇的日子，就在我刚才准备给大家发整理资料的时候，接到了新浪的通知，我再一次被禁言了。这回禁言的时间可能更长，不能在微博上发任何东西了，现在可能大概讲课还是可以进行的，以后就先不发表任何东西，只讲课吧。

其实我没说什么，但为了保住品牌，继续跟大家有一个聊天的机会，就不再做任何这方面的解释和说明了。另外，也希望大家重启过往在平台上的发言，不要有过激言论，不要再去批评或攻击任何其他人，现在这个情形，就安安静静地度过吧，度过这段时间。

货币的本质与历史演变

今天我们讲两部分内容，一个是《资本论》的第七讲：价值尺度与货币。这一段非常重要，就是谈货币，我们将来在谈资本转化的时候还要再谈一次货币，那个时候可能我们要花的时间稍微多一些，因为货币是一个很大的问题。我一直是想在货币这个问题上多花点儿时间，因为如果货币不讲透，其实《资本论》很难讲明白，也很难讲得有深意。

货币发展的状况到今天为止，已经远超马克思写《资本论》时候的货币特点。我们今天先从马克思《资本论》中关于货币的论述着手，然后延伸至最新的货币理论，延伸至内生货币和外生货币，但这不是我们今天要讲的重点。我们今天主要讲的不是货币的本质、货币的种类，而是货币的意义或者是货币的作用，货币意义的部分可能对所有人都是至关重要的，我们希望有关的事情能讲得透彻一点。

“币”这个字，是分贝（bēi）加巾的巾。这个巾字上面一撇，是分金的意思，“今手持金”，金就是惊奇的意思，“持金者为帅”。帅这个字就是执今者为帅，执币者为师。什么意思呢？其实站在高台上引起大旗的那个是统帅，站在高台上将一部分金子条分发给大家的那个叫师，或者是那个叫是德高望重。

其实它的出现不是交易媒介，它是记账符号。币的产生是记账符号，人们拿它作为一个记录。什么意思呢？比如说打猎下来了，大家分东西，可能有些人分到，有些人没有分到。没有分到的，那么就欠你一份，给你一个符号做记录，就是你下回拿这个来取。或者在这次狩猎中你立了大功，但是我们每个人都分一份，也不能多给你一份，但你立了功，给你一条，下回有的时候你可以多领。

它是一个借据，或者是借条、欠条，这是古代币的含义。总体上从远古的币，无论是这个金，还是这个贝壳，还是后边的甲骨，其实可能都是一种记账符号，比较好、比较妥。这个记账符号又可以流通，它就可以作为钱币来使用，因为它这个记账符号意味着你可以兑换一定量的东西，它就是可以作为媒介来处理商品流转的。

所以这个币的本源语言就是这样，发展到相当阶段之后，人们找到了有价值的、跟其他商品同样具有价值的那样一种特殊商品，比如说金银，就是后边形成的这种金属的货币，我们管他叫一般等价物。一般等价物它本身就是有价值的商品了，它就不再是一个线条，不再是个记账符号，本身有价值，并且除了可以作为价值尺度，还有……再往后发展出现了纸币，也就是我们所说的信用货币，这个时候信用货币本身也有一定的价值存储功能，所以我们有外汇储备嘛，就是这个意思。

货币的四大功能与现代理论

货币的本源与进化的历程，几千年来，货币从这个欠条，一直发展到金银，发展到纸币，发展到现在的数字货币，大概是一串儿字符串，大大概是七十四个数字形成的一个字符串形成的数字货币，我们通常就把它称之为钱。

马克思对钱的定义基本上四句话：第一句话，他是价值的尺度，就是我们衡量一个商品的价值，他是用他来作为价值尺度。第二句话，马克思上升到哲学高度，他是一般等价物，一般等价物就是它是一个参照物、是个媒介。第三句话，马克思认为货币有存储价值的功能，就是价值储藏的功能。第四个功能，马克思认为货币是一种特殊的商品。

在货币的这种历史演进上面，就是从古代的欠条，到后来的金属货币，到最后的纸币，到现在的数字货币，我们看到的轨迹实际上是人类从最初始的信用，又回归到最初始的信用，好像是一个大历史的电视的回归。

后来呢，到了当代，人们就把这个货币又做了细分。因为在纸币的环境下，其实我们现在是处处在纸币和电子记账相融合的一个特殊状态下面，所以现代货币理论又把货币分为内生货币和外生货币。我做一个简单介绍，今天这不是我们的侧重点。

内生货币呢，是指货币存量是由实际产出、利率、物价水平等经济变量的变动决定的。相对外生货币呢，是指货币存量是由外在于本国的生产过程的某机构，通常是中央银行提供的。内生货币理论强调中央银行不能完全自主的控制货币数量，而实体经济的运行会在商业银行体系内自动生成所需要的货币数量。

我估计大家可能不一定能听明白这个意思，简单再做一点点的介绍。我们因为这个货币理论比较复杂，特别是内生货币和外生货币理论比较复杂，但这个事情是必须懂的。

货币数量论与内生性讨论

在货币数量论的两个源头，一个是英国的剑桥方程式，一个是美国的费雪方程式。通常我们讲费雪方程式讲的是多一点。这两个方程式分别考察了价值储藏货币（我们通常管它叫作的货币）、交易媒介货币（我们通常管它叫非这个货币）与货币收入间的定关系。前者解释为收入中的一定的既定比例，后者解释为货币收入流通速度和交易值与收入比例的稳定。

凯恩斯在《就业、利息和货币通论》中同时考察了货币的需求预防和职能，但是保留了存量分析。就是后凯恩斯理论认为当时的凯恩斯这个理论，保留了存量分析，忽略了流量分析。关于这一点我是认同的，就是不是个动态的，它是个存量分析而非流量分析，这在货币理论就是当下的货币理论里边，他的意义是非常重大的。

后来呢，在弗里德曼、卡恩的著作中呢，外生货币呢他就进一步延伸发展出表述为货币乘数理论，它就是他的动态的表述开始出来了。我想呢，涉及到一些具体的内容呢，我想今天呢不在这里讲，因为这涉及到整个资本流动，我想在资本流转的时候再详细介绍相关的内容。

在现代经济中，货币供给的决定因素主要是考虑货币需求与货币供给两个方面。有一个转折点就是一九五九年的拉克里夫报告，他是最初始的对货币供给内生性的讨论。后来呢，到了卡尔多和温特劳布，发展成为后凯恩斯学派，构成了内生货币供给的重要的理论。实际上呢，这个内生货币的理论体系呢，就开始与我们当下所讨论的通货膨胀呢，就有了很多的必然联系。

然后呢，这里边形成了很多的理论分析框架和模型，其中不少人就是因为这个分析框架和模型获得了诺贝尔奖。我不认为……

理论局限与言论困境

这些数学模型或者是理论分析框架，并不能全部解释当下的现实。因为在理论假设的前提下，只有极少数的经济体系适合那样的假设，而大多数的经济体系同内在和外在的条件往往让模型不能解释和说明问题，尤其是对中国不能说明问题。

今天让我发言，我这刚有了发言权才十天，又给我取消了还原权。这十天我好像没说什么呀，没说什么就还是不让说话，搞不懂是什么原因。看来这个 B 站也危险哪，人也是很个好吧。说好了自求，自己不好好自求，叫人家强迫你求了，这变成了外球啊，自球变成了外球。哎，也好，就是静下心来读书写作吧。

金钱与时间的分配

正经事儿上说点话，我们讲今天第二个部分，就是货币的功能或者是货币的意义。人呢一生之中呢有两样东西的分配至关重要，一个是时间，一个是金钱。时间和金钱是由你来分配的，你的时间是有限的，你的金钱是有限的。如何使用时间和使用金钱，他将决定你的命运，是你生命的意义，是你生命的价值，它也表达了你当下的生存状态。

关于时间的分配我们今天不讨论，将来有时间在聊天的时候谈哲学我们在讨论时间问题。今天我们讨论一下金钱的分配。比如一个女生有了一万块钱，他会做什么呢？他其实有多种选择。

生产力工具的三种选择

比如说拿着一万块钱去美容和整容啊，美容或整容啊，这是一种选择。也可以拿这一万块钱到书城二十三楼那里，边有各种补习班啊，有计算机的补习班，会计的补习班，有各种补习班啊。倒不是正规的学校，但那个补习班很好啊，可以迅速提高你在某个方面的能力。当然了你还有可以有其他的消费的选择。

那么这意味着什么呢？意味着你自己出于本能对你自己生产力工具的确认。这说的有点哲学啊，我这样说吧，就是你可以有三个方面的方向的选择。

第一是恢复再生产。就是你作为一个劳动力嘛，作为一个再生产，你要有让他正常恢复，非你需要的居住和吃饭吧，翻译吃穿驻马啊，待生产。

第二你提高生产力水平啊，比如说去学习，就是提高生产力水平。

第三获取资本性收益啊。多数人，多数人当当他开始自己拥有了天，不管这个钱继承父母所有给给予还是自己挣得的，不管是遗产赠语还是劳动所得，当你有了钱之后面临货币功能的选择啊。

不同选择背后的逻辑

回到刚才举的例子，一个女生去做美容或者整容，认为美丽就是生产力工具，他认为美容和整容可以增加生产力工具的功效啊。如果他去书城二十三楼一般，那么他认为他的生产力攻击是某种职业能力。

那么我们这里边就有一个问题了，钱和时间都是有限的。再生产的恢复啊可以有极为奢华的恢复啊，就是你十平米和住一百平米是不同的，你穿名牌和穿普通衣服是不同的，你去下馆子和自己煮饭不同的。也就是说有一个比例性关系，就是你投入到再生产多少钱，投入到提高生产力多少钱，投入到资本性收益多少钱。

这个事情在一次性上貌似啊不那么重要，然而当女持续的这样时间和金钱进行更为合理和有效的分配的时候，五年十年发生变化，你和其他人之间产生了变化。一生过去，那么就截然不以我威力还以我威力，因为我可能是偶然嘛，除以偶然是必然，他不是必然。

个人分配案例

我大分的时间是用来阅读和写作的。我在生活上的要求大体上虽然不是个极简主义者，但是我对再生产的要求就是我对居住要求就是和平宁静足够就行了，衣服呢可以保暖可以满足正常工作需求足够就行了，不追求名牌。对诗呢就是如果我自己做的话就是营养对生就可以了，还没有啊特别过高的要求。

但我对生产力工具呢是在意的啊，生产力工具是在意的。所以我的钱在二十多岁的时候零花用的钱可能一多半是用来买书了，哈哈。对资本性收益呢我也是很在乎的，就是当我开始意识到需要资本性收益的时候，尽可能的给出一些钱，哪怕是很少的钱做投资性的安排啊。

投资性的安排刚开始讲投资者我说过可以是八分钱的一张邮票哈，等于是八分钱的，也可以是八万八十万的啊股票哈，也可以是其他投资性的选择。就是资本性收益呢在年轻的时候是初始阶段，到你老了的时候资本金收益应该超过劳动所得或者是应该远远超过劳动，所以它里边有一个分布问题。

货币功能的延伸

就是再生产、提高生产力水平、获取资己的收益。我想我在讲货币的时候讲货币这里边又烧到时间问题了，因为很多时候呢它不是一个孤立现象啊，他不是个孤立现象。因为多数人对前的理解，对钱的理解可能是一种刹那间的学怕大家的感觉呃，他包容了大概这么几个方面。

第一钱大家的直觉里边他是可以获取你们所需的东西的，实际上是再生产需求，只不过是这个再生产需求里边夹杂了太多的欲望胸心不是一些其他东西，导致人呢再生产的部分有的时候不够理性或者是超出了正常需求。

特别是年轻人由于拥有足够的时间还拥有可以浪费的金钱，对生产力工具不是特别介意特别介意。比如说花一百块钱去听一个课和花一百块钱吃去吃一餐饭，这个重要性可能不一定能离的清楚，不一定能理得清楚。

对提高生产力这件事情上面多人即使重视不够，无论是投入的金钱还是投入时间远远不够。因为以为小学中学大学已经完成了生产力的这是错误的，真正的生产力提高的投入必生的一直到死的。因为你在人生的不同阶段要提升你不同的能力，这里边包含了无形的一种认识水平啊，认识高度，有型的一种实际的技能啊，有型的你实际拥有的技能。

命运的两根支柱

生产力水平的不断提升是决定命运的重要方面，他和资本性收益构成了你的命运的两根支柱啊，两根重要之柱或者是两条腿，他决定你这一生是否幸福。

我们在归纳钱的时候啊，好多人你说它是价值尺度啊，大家知道啊，价值尺度对呀，钱呢可以衡量一个商品的价钱，甚至可以衡量一个资产的价值，看始钱却无法衡量一个人的价值。

我们在价值论里讨论了衡量一个人的价值的问，衡量一个人价值不是左手这把尺子做多大的官，右手那把尺子赚了多少钱是的是一个人的社会性程度，社会社会化的程度和社会他的社会性或者他的公共性的水平。用宗教的语言那就是他的 e 马克思的资本呢当然不会去讨论人的价值啊，马克思只会去讨论劳动，因为马克思将劳动商品化了，只会讨论劳动的价值，讨论商品的价值，而劳动的价值和商品的价值都可以用钱来衡量。

这里边呢其实涉及到很复杂的一种哲学和道德问题，就是我刚才讲一个女生他去美容和整容或者是他拿这个去补习班，这是两个非常不同的选择。这两个选择里边它构成了一个商品性商品化的想法，一个是资本化的想法。我想你能明白我的说什么，一个是商品化的想法，资本化的想法，这两个不同的路径，两个不同的结果。

货币的五个意义与三角思维

所以呢在马克思的一般等价物、价值尺度、价值存储、交易媒介之后，我们还要把钱的意义或者是货币的意义继续往前延伸。就是除了四个以外，第五个啊，他是我们恢复再生产的手段，就是我们要活下去还要继续重复劳动，所以我们恢复待生产的手段。

第六个提高生产力的手段，t 七个获取资本收益的手段。我不知道大家理解我在说什么了，在处理前的问题上永远要构成反小型思维啊，就是我们今天这课讲完了我就希望你永远记住今天的这门课啊，就是你必须永远构成一个三角形思维。

什么意思呢？三角第一个角再生产，作为劳动力你要重复下去嘛，所以你吃川用必须得有嘛，不然你活不到明

个人财富的三角形模型

天嘛，这一个你认为足够就行了，不能过分的，这种其实它是一种消费了，消费性支出就是再生产。第二个部分是生产力工具，就是工提高生产力水平、扩大生产力供给。第三个部分是资本性收益。我们在理解概念的时候，必须将这个概念具象化。三角形的意思就是你一个月有一万块钱，再生产的部分是多少？提高生产力的部分是多少？资本性收益的部分是多少？你要想透了。

个人认为越是年轻越要压缩消费，特别是压缩不必要的消费。那些出于虚荣心、处于某种错误的感觉的一些东西的消费，要尽可能的压缩。提升要极大的提升生产力工具，并且在年轻的时候就应该开始进行资本性就是投资安排，就是资本性收益的布局。而且这个布局呢，因为年轻嘛，如果你没有获得遗产赠语的话，你自己只是开始这个开始的原因是找，但是他对你而言是一个重要的学习和经验积累过程。

如果你有五年十年的投资经验，你如果是从二十出头开始，等你到了三十岁而立之年你已经成熟了，这个时候你已经有足够的经验和能力来处理财富问题了。如果你持续二十年到四十岁、三十年啊到五十岁，该是够的啊。成功物或者是过得不错，里边不完全是偶然，他是由一个人的认识水平决定的。

认识水平与道德底线

这个认识水平不完全是个道德水平，不完全是道德水平啊，因为我们今天讲的不是个道德了，今天讲的是前，我们讲的是货币。我今天的标题是价值持固是否获利，我之所以用这个标题呢，他只是衡量商品或资产的一个尺子。这是人们普通人对货币的肤浅的理解，这是个尺，真的只是个尺子嘛？他不是，他这是生产力工具，他是基本性收益的源泉。

如果你认为我是在讲一个个人，那么可能这样的思考就变得局限性了。钱当它转化为资本的时候，我们在思考一个国家的时候也要有三角形这样的一个分析框架。就是一个国家的国民财富应该是用在消费呢，还是用在生产力工具呢，还是用在提高资本性收益上面？这个三角如何获得某种平衡的？如果失去平衡是什么呢？

比如说有些国家特定时期为了使特定人群获得资本性收益，比如说获得资本性收益的主要方法通过某种某种资产的溢价，比如说楼市或者说那么有可能像市场投放了过多的货币或者是提供了过多的流动性，并且形成一种文化鼓励人们在某些方向过度消费，比如说过度买楼啊、房地产消费啊、六个钱包过度房地产消费。导致拥有近贷资源的人可以大量的持有土地资源或者是房产资源，获得巨额的资本性收益。

由于脊度的扭曲啊，资本大量的进入到资产的炒作或者是资产的议价过程中，从而影响了对生产力发展的投入啊，就是生产力供具在萎缩，就实体经济在萎缩，而其他的在膨胀。这个时候这个国家呢就出问题了。这个跟我们个人的情况有的时候很像啊，就是我们研究货币、研究资本流转，即使在个人和国家上面道理大体上是一致的吧。

家庭财政与教育传承

我总说有的时候我们的母亲就是最好的财政部部长，他不一定学过会计，他不一定是学过出纳，但是他会精打细算啊，精打细算是一个家庭的财政收支平衡。我特别希望的是在学讨论我们在学习类似的研究货币的时候，我们认认清它的本质的时候，我们不仅仅是获取知识，我们更重要的是获取某种的认识高度，从而提升某种的能力。

所以我我特别特别建议就是当我们讲完这个价值论和其实价值论还没讲完，这是刚刚讲的钱啊，因为它是价值尺度。当我们讲到填的这个时候已开始形成一种本能的习惯，而且要将这个本能的习惯交给你们的孩子，就是三角形的表性。这个三角模型就是消费、再生产、生产力工具和资本性收益，这三三三个角就是你的收入要进行布局。

那么这个布局的比例是个什么关系？年轻的时候是个什么关系？到了你老了是什么关系？退休以后是个什么关系？你现在做规划并不晚啊，不管你多大年纪做规划并不晚啊，尤其是如果你是个年轻人的话，这个时候就非常非常重要了。我不是要求所有的女生都不要去美容或，因为你要对自己做一个定义啊。

我主张增加生产力工具，我主张增加资本性收益，我不主张将自己商品化。可以将一部分劳动商品，其实前这个问题上你说完全不讲道德是不行的。那么我们能在讲到钱的意义的时候，我们最后稍微回一下，回到道德角度来谈一下。做钱的来处是有道德的，钱的去除且是有道德的。如何获取获取财富，他是有一个道德底线的；如何使用财富也是有道德上面的考量的。

再强调我们所说的道德是社会化或者是社会性，讲的是这个个人而言，个人而言。我不主张行那些不可以销售或者是不可以资本化的东西，就是不可以商品化和资本化的东西。静不要将他商品化和资本化，无论是你的美丽、你的权利还有你的等等等等等等等，不要轻易讲不应商品化和资本化的东西进行商品化和资本化，获取超额的收益。正应作为人生的戒律、人生的准则、战胜的底线啊。

货币的本源与本质

我们在处理好三角关系的这个三角模型之后，应有美好的人生了。钱的本源进化和钱的本质我们简单说了一下。这钱发端于欠条，就是因为那个时候金是最珍贵的啊，就是织物啊，太难得了啊，织物啊是最难得的。减一个角给你，那就是欠条了啊，就是下回你来拿这个取来取来取东西就行了。而且诗呢作为一个直币者是最公道的，德高望重的人啊，能分钱的这个人能打欠条，这个人是德高望有信用的人。

中国这个文字真的是太牛了啊，所以当我们研究 b 研究师的时候，老师的诗哈发现了很多有趣的事情啊。在古代钱作为那个 b 的钱其实就是性能，后来呢有了金属了，金属货币呢不需要信用，因为它本身他就有价值。后来到了纸币又变成信用，现在到了数字货币，信用程度更高了，因为数字货币本身更加的。

我们今天讲的本源进化，我现在点一下题说一下货币的本质底是什么。货币一般而言班等家务是商品的班等家务，马克思认为他是一种特殊的商品。我在这里边多加两句话吧，这两句话作为学术是没有意义的，就是钱货币我们的生产力工具，钱货币我们获取收益的源泉。希望大家记住后边我附加的就是附家的这这这些话。

我今天在想钱的意义或者钱的功能的时候，我们盖述了马克思水所说的四个，后来我又附加了三个。呃可能有人觉得你这样讲资本论是不是有一点儿超越马克思的本意了？不是超越马克思的本意，不是的，马克思说的是对的，我们必须将马克思的理论与我们的生活与我们的生命相结合。如果我们不能将资本论用于自己实际的生活和工作，那我们学来做什么呢？

在讨论到钱的运用的时候，希望大家能够烦反烦今天讲的三角模型的钱不是用来消费的，那是你三角模型里边的一个角。有的时候这个脚要很小，尽可能的放在生产力工具上面，提升你的生产力水平，尽可能的放贷负债性收益上面。最后嗯我们今天想讲一下货币，货币呢马克思对钱这个问题有着急度的厌恶啊，就是列宁对钱也有急度的恶及，列宁准备用黄金做一个马桶啊。

甜或者是货币会发生异化，这是资本论以外的马克思思论述在医化理理论里边就是谈到钱，钱会发生异化。本身不是毒药，但是钱可以使人发生异化啊，因为前带有的特殊的功能会使人不见迷茫于是错乱。事实上这种现象广谱性的，我们今天讲一下子货币的量化问题。嗯他们说呃卢先生读资本论和

货币异化的两种分类

讲《资本论》时总是容易虚浮，我们将社会学里的东西带入《资本论》吧。货币的异化不是我自己提出来的，这是马克思本人提出来的，只不过我对货币异化的具体分类做了两化分类，可能并不完整：一个是商品化，一个是资本化。

商品化的意思就是，当拥有了钱的时候，你的钱可以使别人的任何东西商品化，也可以购买任何东西，甚至人格。处理别人的钱也可以将你身上的任何东西商品化，包括你的肾、你的人格、你的道德、你的劳动力。哈哈，就是钱会使任何东西商品化，这是一个异化的过程。这个异化的过程有的时候非常残酷，非常残酷。

第二个部分是资本化。其实我们看到的腐败实际上就是一种权力资本化的过程，我们看到的好的东西都是资本化的过程。资本主义在资本化这个问题上实际上是出现了问题，就是过度资本化。过度资本化会导致一系列问题，比如说教育、比如说医疗、比如说养老。某些东西被国家提供的东西被国家资本化之后，当然这是资本主义的一个特征了。

划定个人异化的底线

我们在讨论新时代有中国特色社会主义的时候，要考虑盐的量化问题，一个是商品化，一个是资本化。如果这两化的底线我们能画定，那么在社会治理这方面就会出现一个崭新的情况。但我今天要讲的两化不讲社会治理，因为刚刚刚被禁言在谈复杂的问题，我就算是就算是用语音来谈可能也会比较复杂的，知道吗？

对了，就是整理文字的朋友还是麻烦你们多加小心，这个平台无论如何去保住我，我以后就展开禁年之后我也不会再转载或者发任何东西，我也尽可能的不再说话，尽可能的把这个平台保留下来。我欲望于听刻的，谢谢朋友们。

你们自己无论如何要清晰画定你个人的两化的底线：什么东西可以上品，什么东西绝对不能伤性化；什么东西可以资本化，什么东西绝对不能资本化。钱的问题上你如果能够想透明白，此生无忧。因为如果你懂了我前面讲的那个三角模型，知道钱应该怎样最有效率的使用，那么你如果在划定了两化的底线。

这个两化不是数字化的那个，不是资产数句话，呃，就是这个信息产业化和产产业信息化，不是内胆化，是钱的商品化和钱的资格化，前对人的异化的这两话。不能讨论社会，讨论社会治理或者是国家治理，我们今天就讨论我们个人吧，就讨论我们自己划定我们可以做的。

我其实知道这是非常难的，但是今天这个思考，今天这个三角形和量化的思考是极其重要的。我甚至知道大部分的朋友的年纪可能也不小了，你们的两化问题大体上应该是可以解决，没解决好的一定要解决好。因为在未来漫长的岁月里，可商品化的东西你就不会犯错误，你就不会丧失你的理想追求，保留你的人格心得。

啊，不要过度的商品化，不要过度自本化，就是把可以商品化、可以资本化的东西画出来，其他的底线高压线是不能碰的。我说这个的目的更多的是希望你们来教育和约束好。好多朋友说不知道该怎样教育孩子，他如果还是七岁之前的那么就容易一些，排兵七岁了，那么我想今天这堂课三角形和两跨划境呢就变得非常重要啊。

因为它可以保证这个孩子的生活是有效率的生命是有意义的，同时呢可以确保他们不犯那些低级的。不要认为有学问的人、地位的人就可以不犯低级错误，很多人不会手人的商品化的底线，人的自动化的底线。我们生活中的案例具体的东西太多了。

整理致谢与平台现状

今天呢，今天呢这个讲货币啊、钱这个事情就讲这么多。今天这个情绪被干扰一下子，本来是要给大家发感谢整理资料的朋友啊，结果发了半天发不出去，我还认为群发不行，个别发还是发不出去啊。后来重新查询才发现时晋生了，那么就是可能要到月底了啊，到二十几号可能才可以有机会解除晋升。

所以呢就月底之前呢就不发各种东西了，也不是不发，是发特别好。呃，有什么事情呢，我尽可能的通过微信的群啊，说完以后由微信群的朋友转发给大家。我们腾出一点时间呢，念到念到校准的事情啊。

宏观经济与流动性分析

总体上来看控制的不错，就是我们对流动性的控制控制的还是不错。但是下半年的形式呢其实是比较诡异的啊，比较复杂的。也就是说大宗上涨之后实际上企业需要的运营的资金量非常大的。另外由于一些环节，哈主要是跟土地和房地产相关联的环节不在一种啊，直质的状况啊。

所以他那个 M 乘以 V 啊，费雪定理里边的那个流动性呢，这个流动性出现了障碍。所以降准呢，但是定点定向定量的解决问题这个事情做的是对的。但现在这种情形大家担心两件事情：就是降准会不会对房地产又产生某种形式的这个有待观察；另外一个我们已经看到大宗的上涨会不会构成大宗的继续的猛烈的上涨的。

这里边有两个因素要考虑啊，一个因素不是我们降不降准，而是全球的货币投放量。货币投放量太大了，随着经济恢复就是 M 是巨大的，以前是 V 趋近于零，现在 V 一旦动起来，加上既有的 M 的量，他就会变成一个巨大的数字。公式的界点是 P Q，Q 是商品总量，商品总量增加不了那么多，那么 MV 增加的量全部表达为 T。

我个人认为工障远未结束啊，这个题还要上。因为除非你把 V 停下来，M 现在不能缩减，V 在迅速的增加，那么这个产量上不去的时候就主要转达为 P。那么油石油价格其实我个人认为没有太多的意外，除非疫情再次猛烈的这个回马枪，不然的话石油的价格我看一百美元定会破啊，一定会破。

其他的商品的价格也会纷纷的去寻找高位，就是我们要准备接受一个比较高的通货膨胀水平了啊，一个高通胀的水平。由于中国的存款利率的水平相比较而言在全世界相比较而言还是比较高的，如果通胀的水平这个水平的话，那么我们还可以保持一个啊正常通道。

是如果超过六了，我们这个正通可能就被打破了，国开始进入到高通模式，跟日本、韩国、台湾一样的。如果进入到高层的模式，前两天说过正通、高通、鄂通、普通啊，这样的模式上有分别不同的策略啊，分别不同。

股市波动与资产出海反思

这一周呢港股出现了八百点的大幅下跌啊，美股和欧洲股市受到影响。但美股昂然向上一板斧的角度来看啊，每股四还有最后一次机会啊。从一般式的角度来看，以板斧的角度来看呢，可能港股和我们这边可能在一个比较长的时间之内面临着一个调整的巨大的压力啊，大家要心中有数。

可能走到今天好多朋友开始慢慢能够理解我让大家进入黄金屋的意义了。就是看到对海外上市的那些独角兽的清理，现在没有收官啊，还没有最后结束啊，整个的过程呢还需要时间啊。滴滴打车的事情，呃，我上次简简单讲两句，今天再补两句。

就是隐示的数据安全问题，主要是中国最优质的信息化产业全部在海外上市，这个事情本身不正常，意味着中国最优质的资产走了啊。其实在香港上市鱼在美上市差异不大，这件事情呢我们正在深刻的检讨。

而我们自己的股市第一茅台第十五粮液，中间加着八个金融机构，与美国的市场的情况截然不同啊。因为我们的大家伙们都在海外，不在国内。我们有自己的微软、book、自己的谷谷歌啊，有自己的苹果，但我们所有的企业都不在我们自己的资本市场上表达。

优质资产在海外，每年让要向海外投资者提供巨额的外汇储备，要卖袜子、卖衬衫的钱凑齐了给他们分红，确实是问题巨大，让问提巨大啊。今天也不能说了，我个人认为有三件事儿值得我们高度关注啊。

通胀趋势与资产选择

第一件老问题就是通胀。现在看这个样子，由正通转入高通的可能性板上钉钉了。下半年肯定是高通，正通是不可能的。现在美国已经是恶通，看来有可能全球很多的经济体都会进入恶通。

我说过，进入恶通之后，最佳的选择不再是高通的选择。正通的选择是股票，恶通的选择应该是黄金。至于子通的选择就是逃命，就不用选了。我们担心可能全球将以美国为代表的近一半的经济体会进入恶通。

分析框架与课程安排

所以，可能我看到了一年半年到一年，我们还是要坚持按疫情防针办。因为我们不是看一看而已，我们有我们自己的分析框架和我们的逻辑。大家还是要沉住气吧。

今天课就讲这么多吧。先给这个一个月两次禁言搞得我心情很不好，课就先讲这么多。然后整理一下子，然后我们把他发到其他群。

后续交流预告

明天下午三点钟在做沟通和交流。关于货币的问题呢，在资本流转的时候，我们会再花一个比较长的时间来做讨论。因为货币的转化就变成资本，资本流转的部分呢，我们会花比较长的时间来做一个分析。

那个时候跟会跟其他的内容就更为密切啊。好，今天就这样，呃，谢谢大家，明天见了。